圖片來源：ChatGPT 製圖
AI算力升級引爆極限物理瓶頸，全球科技巨頭正式向銅線傳輸宣戰，吹響「全光化架構(Optical Scale-up)」與共同封裝光學(CPO)的史詩級主升段！受到美系外資重磅預估輝達(NVIDIA)下一代Feynman平台單一系統光學引擎用量將由144個狂飆至8萬個以上(驚人暴增550倍)，加上Alphabet將2026年全年資本支出大幅上修至2,050億美元天價，上週指標股華星光(4979)衝上448元高點。主流熱錢正發動跨世代大換股，精準死鎖1.6T高速光收發模組、FAU光纖陣列、磷化銦(InP)磊晶材料及CPO封裝鏈，全面掀起科技股估值重組的新狂潮！
銅線極限逼出「全光化」暴利！Alphabet資本支出衝2050億美金，輝達豪砸20億美金鎖產能
理周投研部詳細拆解本次光學與光通訊族群集體大暴動的底層邏輯，關鍵在於AI資料中心已由過去的「光銅並用」正式跨入全面光連接的時代。隨著GPU與交換器間傳輸速率由800G全速邁向1.6T乃至3.2T世代，傳統銅線隨著距離延伸所面臨的訊號劇烈衰減、高功耗與散熱極限已被推至崖邊。外資情境預估輝達Feynman平台將讓單一系統光學引擎需求暴增550倍，這意味著光傳輸已從機櫃外部連接，一路「殺入」機櫃內部、交換器旁乃至晶片封裝邊緣。
這場硬體升級具備極其剛性的資本支出支撐。雲端巨頭Alphabet最新財報顯示，2026年第二季資本支出高達449億美元(其中高達六成砸向伺服器、四成投入資料中心與網路設備)，並將2026全年資本支出展望由原本的1,800億至1,900億美元，大幅調升至1,950億至2,050億美元，更預言2027年投資將持續顯著大增！AI霸主輝達亦直接出重手，除了宣布與Lumentum建立策略合作並投資20億美元協助擴充光學產能與美國製造外，更與Coherent簽署多年協議開發1.6T與3.2T超高速光學元件。這鐵證如山地宣告：光通訊不再是伺服器的附屬零組件，而是AI算力基礎設施的核心命脈！
1.6T與CPO真王牌大檢閱！華星光100mW雷射攻頂，上詮、波若威卡位FAU與WDM
理周投研部指出，雖然通信網路族群近三個月因高檔去槓桿而拉回25.81%，但近六個月累計漲幅仍高達43.88%，展現典型的「長線高成長、短線高波動」特徵。面對浩大的全光化浪潮，市場資金正精準依據「產品實質兌現度」分為三大主線進行布局。
- 基本面實質出貨主線： 主動元件指標華星光(4979)官方已正式列出適用於1.6T AI資料中心的100mW CWDM雷射製程技術，隨800G跳升1.6T，雷射顆數與規格大升級，成為資金回補的第一箭頭。光纖連接器龍頭光聖(6442)受惠通訊光電介面剛需；上游化合物半導體材料端，聯亞(3081)與IET-KY(4971)專注於磷化銦(InP)及Ⅲ-V族磊晶。IET-KY證實AI光通訊客戶對InP PIN磊晶片量產訂單已到位，目前基板供應緊缺更彰顯上游材料的稀缺價值。
- CPO與被動光元件技術驗證主線： CPO共同封裝光學要求極致的低損耗與高精度光纖對準，光纖陣列(FAU)技術成為生死關鍵。上詮(3363)長期投入FBT與PLC被動光學，並全力量產CPO用矽光FAU，題材純度極高。波若威(3163)具備WDM波分復用與PLC分光器完整技術，可讓多波長訊號在單一光纖傳送以倍增頻寬；特別提醒波若威於明(28)日進行除權息交易，金(27)日為最後含權息日，評估股價須還原權息基準。封裝端則由眾達-KY(4977)與訊芯-KY(6451)鎖定高階系統級封裝。
- 傳統光學與機器視覺題材外溢主線： 除了資料中心光通訊，輝達計畫將Jetson晶片導入Lunar Outpost月球車控制光達，亦帶動傳統光學股題材升溫。光學鏡頭巨頭大立光(3008)、玉晶光(3406)與亞光(3019)正積極從手機鏡頭跨界至車載、AR、光達與CPO微光學元件；佳凌(4976)與光寶科(2301)被列為光達與光學概念股；佳能(2374)、華晶科(3059)與所羅門(2359)則卡位AI機器視覺與工業辨識；時脈元件大廠晶技(3042)、台嘉碩(3221)與希華(2484)則間接受惠高精度石英頻率需求。
光學與光通訊族群的技術本質，是一場「AI資料中心實體傳輸瓶頸倒逼硬體架構由銅改光」的結構性估值重組。前一交易日(7/24)通信網路類股指數大漲4.07%，展現資金在大盤震盪中強烈尋找新主線的意圖。然而，投資人必須冷靜區分「當期可落地的可插拔光模組」與「長遠預期的CPO共同封裝光學」。目前800G與1.6T可插拔光模組(如華星光、光聖)能最早轉化為財報營收；而CPO架構據國際部分券商評估，廣泛商用放量可能落在2029至2030年，短線股價多含預期評價成分。