商傳媒｜吳承岳／台北報導
隨著人工智慧（AI）資料中心建設及全球電氣化轉型對銅需求激增，國際銅價近期攀升至歷史新高，引發投資人對相關股票的關注。專家指出，在供應短缺的背景下，具備穩定股息發放能力的銅礦公司，可望成為長期投資者的潛力標的。
根據《TradingKey.com》報導，銅價近期飆升至每噸 14,533 美元，創下歷史新高，過去一年累計漲幅達 17%。紐約商品期貨交易所（Comex）銅期貨也於 9 月 9 日盤中觸及每磅 6.89 美元的歷史紀錄。倫敦金屬交易所（LME）銅價於 9 月 8 日盤中更高達每噸 14,779 美元。
供需失衡與關稅預期推升銅價
銅價上漲主要受到多重因素驅動。從「銅礦產業的供需關係」來看，長期供應與需求之間的失衡是核心原因。鑑於 AI 資料中心、再生能源發展以及全球電網基礎設施建設對銅的需求龐大，而全球主要銅礦場普遍老舊，難以滿足日益增長的需求。摩根士丹利（Morgan Stanley）已將今年全球銅礦供應預期下修為「大致持平或略有下降」，若成真將是自 2017 年以來首次年度下滑。主要生產商如智利國家銅業公司（Codelco）和費利浦·麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan）的產量均出現兩位數下滑，其中智利第二季的銅產量更是創下 19 年來新低。
短期內，市場對美國可能實施精煉銅進口關稅的預期也助長了漲勢。根據《TradingKey.com》報導，美國商務部一份關於銅關稅的建議報告遲遲未出爐，為銅價提供了支撐。美國 7 月精煉銅進口量達到 225,094 公噸，創下自 1990 年以來新高，月增 78%，年增 8%，顯示業者可能因應潛在關稅提前進貨。
三檔高股息銅礦股浮現投資機會
《Dividendinvestor.com》指出，隨著「國際銅價走勢」看漲，對於追求股息收益的投資人而言，以下三檔銅礦股值得關注：
首先是全球資源巨擘必和必拓（BHP）。該公司原本以鐵礦砂為主要獲利來源，但由於 AI 基礎建設及電動車電氣化對銅需求大增，銅已取代鐵礦砂成為必和必拓的第一大生產金屬。投資長 Michelle Connell 表示，銅價過去一年上漲 46%，對必和必拓獲利貢獻良多。該公司預計在 2035 年前將銅產量提高 40%，且預估 2026 會計年度銅將貢獻約 50% 的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA），遠高於過去五年的約 25%。目前必和必拓的股息殖利率約為 4%。
其次是埃爾拉多黃金（Eldorado Gold）。這家礦業公司在加拿大、希臘和土耳其營運金銅礦。該公司位於希臘的 Skouries 大型開發案，預計將大幅提升銅和黃金的商業產量，被視為股價未來的催化劑。分析師預測，埃爾拉多黃金的產量將成長約 440%，並使其產品組合更多元化，擺脫對黃金的依賴。該公司股價在過去幾季和數年的每股盈餘（EPS）成長表現都位居所有公司的前 4%，過去 52 週的股價相對強度也排在前 12%。目前埃爾拉多黃金提供 0.48% 的股息殖利率。
最後是南方銅業公司（Southern Copper Corp.）。該公司自 2026 年 1 月 5 日獲得分析師 Jim Woods 推薦以來，總報酬率已達 27.58%。不過，Citi Research 曾因其市值上升，於 7 月建議賣出。該公司營運仍面臨稅務與監管政策變化、金屬價格波動以及匯率波動等風險。南方銅業公司目前的股息殖利率為 2.02%。
銅價預期持續上行，市場波動加劇
Citi Research 預計銅價將在 2026 年 9 月達到每公噸 14,500 美元，年底前更上看 15,000 美元，甚至有三成機率在未來 12 個月內觸及 17,000 美元。澳大利亞和新西蘭銀行集團（ANZ Bank）也預測，受美國關稅政策、礦業供應挑戰以及全球能源轉型需求的推動，銅價有望在 2027 年初突破 15,000 美元。
儘管全球原油價格因地緣政治緊張（如中東衝突）而重回每桶 100 美元以上，引發通膨擔憂，美國股市整體在 9 月 11 日收低，但銅礦相關股票仍在市場波動中展現出獨特的投資潛力。資深投資策略師 Rob Haworth 指出，雖然市場對財報預期感到不安，但這些高股息的銅礦公司在銅價上漲的趨勢中，為投資者提供了股價增值及定期收益的機會。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議