商傳媒｜何映辰／台北報導
近期，隨著人工智慧（AI）晶片熱潮持續延燒，全球晶圓代工龍頭台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing）股價屢創新高，市場對其高估值是否合理，以及公司現金流能否支撐未來發展，引發高度關注。
根據《The Motley Fool》報導，台積電在半導體產業中扮演著舉足輕重的角色，是輝達（Nvidia）、超微半導體（AMD）及蘋果（Apple）等科技巨頭設計的人工智慧晶片主要製造商。該公司技術為從智慧型手機到人工智慧硬體等各式應用提供動力，就連博通（Broadcom）等公司也高度仰賴台積電製造其先進晶片。在截至 2025 年 12 月 31 日的財政年度中，台積電營收近 1,224 億美元，淨利潤接近 544 億美元。此外，過去 12 個月內，台積電創造了約 1.1 兆新台幣的自由現金流（本業賺到的錢扣除必要再投資後，公司真正可動用的現金）。
然而，據《Simply Wall St》分析，台積電股價在過去三年飆升約 444.4%，目前高點已導致一些投資人質疑其市值與預期現金流生成是否相符。該機構的折現現金流量模型（Discounted Cash Flow, DCF model，一種評估企業價值的模型，透過預估公司未來自由現金流並折算回現在的價值）顯示，台積電的內在價值可能大幅低於目前每股 459.20 美元的股價，社群敘事甚至認為台積電目前可能被高估 21%。
分析師指出，台積電計畫在美國廠房投入上至 2,650 億美元的巨額資本支出，這項大規模投資將集中在前期，為公司的現金流帶來顯著壓力與執行風險。儘管如此，部分意見認為，台積電在晶片產業中的獨特地位，尤其是其在人工智慧發展中不可或缺的角色，以及與Alphabet公司（Alphabet）、Meta Platforms、開放人工智慧（OpenAI）和Anthropic等主要客戶鎖定未來數年的客製化人工智慧加速器訂單，都為其長期增長提供堅實基礎。另外，日本地方政府，如北九州市，也積極與台灣接觸，尋求在人工智慧和半導體領域的合作，凸顯全球對台灣晶片產業的高度興趣。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議