〔品傳媒／綜合外電報導〕國際信評機構穆迪（Moody’s Ratings）首度把投資級評等給了穩定幣。根據The Block報導，穆迪於美東時間10月28日（台灣時間28日傍晚）給予Ripple旗下美元穩定幣RLUSD長期存款評等A2、短期存款評等P-1，兩者均屬投資級。Ripple穩定幣業務資深副總裁Jack McDonald表示，RLUSD是第一個取得穆迪投資級評等的穩定幣。
重點摘要：穆迪依2026年3月發布的穩定幣評等方法，給予RLUSD A2／P-1評等，主要考量準備金的信用品質、覆蓋率、流動性與贖回安排。RLUSD準備金以美國短期公債、短天期政府資產與現金為主，由紐約梅隆銀行（BNY）託管，發行端目標準備金覆蓋率為103%。
穆迪給予RLUSD A2、P-1評等 首個投資級穩定幣
The Block指出，穆迪這次評等依據的是2026年3月才發布的穩定幣評等方法。A2長期評等反映準備金的信用品質與市值、準備金覆蓋程度、流動性及贖回機制；P-1短期評等則與A2長期評等相互對應。除了資產面，穆迪也把準備金隔離、第三方託管，以及營運、技術、法律與監管結構納入考量。
McDonald在X平台發文，形容這項評等對RLUSD是一大肯定。動區動趨整理指出，RLUSD於2024年12月推出，目前市值約25億美元，Ripple表示主要用於其支付基礎設施，以及作為Ripple Prime的擔保品。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 長期存款評等 | A2（投資級） |
| 短期存款評等 | P-1（投資級） |
| 評等方法 | 穆迪穩定幣評等方法（2026年3月發布） |
| 準備金組成 | 以美國短期公債、其他短天期美國政府資產與現金為主 |
| 託管機構 | 紐約梅隆銀行（穆迪評等Aa1） |
| 目標準備金覆蓋率 | 103% |
| 市值 | 約25億美元 |
資料來源：The Block、動區動趨引述穆迪評等報告。
準備金以美國短期公債為主 目標覆蓋率103%
根據The Block引述穆迪報告，RLUSD準備金主要投資於高流動性、短天期的美國政府資產與現金，存放於穆迪評等Aa1的紐約梅隆銀行。發行端Standard Custody & Trust Company設定的準備金覆蓋目標為103%，高於該評等所要求的最低水準。
穆迪也同時列出可能下修評等的情境，包括準備金信用品質或市值惡化、覆蓋率下降，以及流動性或贖回能力轉弱。換言之，評等並非一次定案，後續仍會隨準備金狀況調整。
GENIUS法案明年上路 Ripple取得信託銀行執照
監管面上，穆迪提到美國穩定幣法案《GENIUS法案》將於2027年1月生效，可望強化準備金與持有人保護，包括讓法定準備金與發行人的破產財產隔離。The Block並指出，Ripple在同一週稍早獲美國貨幣監理署（OCC）最終核准，成立Ripple National Trust Bank，可管理RLUSD的隔離準備金、擔任持有人的擔保品受託人，並提供數位資產託管服務。
美國加密業者近期陸續爭取聯邦監管身分，品傳媒先前也報導Galaxy Digital申請美國國家信託銀行執照 加密業者搶進OCC聯邦監管。在穩定幣市場以USDT、USDC為主的格局下，取得傳統信評的RLUSD能否吸引更多機構採用，將是後續觀察重點。
常見問題 FAQ
RLUSD獲得穆迪什麼評等？
穆迪給予RLUSD長期存款評等A2、短期存款評等P-1，兩者都屬投資級。Ripple表示RLUSD是首個取得穆迪投資級評等的穩定幣。
穆迪評估穩定幣看哪些因素？
主要包括準備金的信用品質與市值、覆蓋率、流動性與贖回安排，以及準備金隔離、第三方託管與法律監管結構。
RLUSD的準備金放在哪裡？
RLUSD準備金以美國短期公債、短天期政府資產與現金為主，由紐約梅隆銀行託管，發行端目標覆蓋率為103%。
參考資料
- The Block：Moody’s assigns investment-grade ratings to Ripple’s RLUSD stablecoin
- 動區動趨：穆迪開第一槍！RLUSD 成首個拿下投資級評等的穩定幣
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