〔品傳媒／綜合外電報導〕金屬代幣化平台Metals.io於台灣時間11月2日宣布，發行2萬5,000枚以實體銅為擔保的代幣xCu，每枚對應存放於德國漢堡倉庫的1公斤精煉銅，首批合計25噸。根據CoinDesk報導，這批代幣總價值約36.6萬美元，由英國受監管數位資產平台Archax擔任受託人，負責核對倉儲銅量與流通代幣數量是否一致；銅成為Metals.io繼鈾、黃金等之後代幣化的第六種金屬，也讓實體資產上鏈（RWA）從貴金屬進一步延伸到工業金屬。
重點摘要：Metals.io推出銅代幣xCu，首批2.5萬枚、每枚對應1公斤存放於德國漢堡的精煉銅，總值約36.6萬美元。代幣可全天候交易、無最低投資門檻，實體贖回最低約125公斤，並須通過身分與反洗錢審查。
xCu銅代幣怎麼運作？每枚對應1公斤漢堡倉儲精煉銅
根據CoinDesk報導，xCu代表的是存放在漢堡倉庫、具品牌的銅陰極板（copper cathodes）所有權份額，而不是礦業公司股權、期貨合約，也不是尚未開採的礦藏。Metals.io負責人、同時也是Trilitech另類資產部門主管的艾維奇（Ben Elvidge）表示，持有者擁有的是漢堡倉庫中品牌銅陰極板的一部分。
交易方面，xCu可24小時買賣、不設最低投資金額。若持有者想領回實體銅，則須具備合適的倉儲帳戶，並通過身分驗證與反洗錢（AML）審查；由於單片精煉銅板約重125公斤，實體贖回的最低數量也以此為準。
根據The Cryptonomist報導，銅實物存放於業界標準的保稅倉庫，xCu設計上追蹤銅的現貨價格；Archax在英國、美國、歐盟與阿聯皆有業務據點。平台的交易系統與技術基礎設施，則由總部位於倫敦的Tezos開發公司Trilitech提供，不過兩家媒體報導均未說明xCu發行在哪一條區塊鏈上。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 代幣名稱 | xCu |
| 首批發行量 | 2萬5,000枚（合計25噸精煉銅） |
| 擔保比例 | 每枚對應1公斤精煉銅 |
| 首批總價值 | 約36.6萬美元 |
| 存放地點 | 德國漢堡倉庫 |
| 受託人 | Archax（核對庫存與流通量） |
| 技術供應商 | Trilitech |
| 實體贖回門檻 | 約125公斤，須通過KYC／AML |
資料來源：CoinDesk、The Cryptonomist
Metals.io第六種代幣化金屬 鈾代幣市值最大
CoinDesk指出，Metals.io先前已推出鈾、黃金、鈷、鎳與稀土等五種代幣化金屬產品，其中鈾代幣市值約920萬美元居首，黃金約410萬美元次之。xCu首批約36.6萬美元的規模，已超過鎳、鈷與稀土三項產品的市值總和。
艾維奇在受訪時坦言，團隊是「刻意從小規模開始試水溫」，希望穩健經營。根據KuCoin新聞轉述，Metals.io期望未來一年內將銅代幣規模擴大到數百萬美元，但後續是否增發，將視投資人需求而定。
銅需求看漲 實體資產代幣化從黃金延伸到工業金屬
市場背景方面，CoinDesk引述標普全球（S&P Global）預估，受電網建設、電動車與AI資料中心帶動，全球銅需求到2040年可能成長50%。在加密市場中，以黃金為擔保的代幣已有Tether的XAUT與Paxos的PAXG，工業金屬的代幣化產品則相對少見。
報導也將xCu與Bridgetower在美國亞利桑那州規模約110億美元的銅金代幣化計畫對照：後者涉及的是尚未開採的礦產資源，而xCu背後則是已精煉、實際存放在倉庫中的銅板。近來代幣化股票、代幣化基金等實體資產上鏈產品持續增加，例如Kraken旗下代幣化股票xStocks資產規模已突破10億美元（站內相關報導），大宗商品則被視為下一個延伸方向。
後續觀察：發行規模與鏈上流動性
由於首批發行規模不大，後續觀察重點包括xCu是否依計畫在一年內擴大到數百萬美元、Archax定期核對儲備的揭露方式，以及代幣在二級市場的流動性與價格是否能緊貼銅現貨價。此外，實體贖回需達約125公斤並完成合規審查，對一般散戶而言門檻不低，實際持有者結構也值得關注。
常見問題 FAQ
xCu是什麼？
xCu是Metals.io發行的銅代幣，每枚對應1公斤存放在德國漢堡倉庫的精煉銅。首批發行2萬5,000枚，合計25噸，總值約36.6萬美元。
持有xCu可以換回實體銅嗎？
可以，但持有者須具備合適的倉儲帳戶，並通過身分驗證與反洗錢審查。由於單片銅板約重125公斤，實體贖回的最低數量約為125公斤。
誰負責確認xCu背後真的有銅？
由英國受監管數位資產平台Archax擔任受託人，負責核對倉庫中的銅量與流通中的代幣數量是否相符。
參考資料
- CoinDesk：Metals.io issues tokens backed by 25 tonnes of physical copper stored in Germany
- The Cryptonomist：Copper Tokenization Launch by Metals.io Unveils xCu Ownership
- KuCoin新聞：Metals.io Launches 25,000 xCu Tokens Backed by 25 Tonnes of Copper in Germany
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