〔品傳媒／綜合外電報導〕美國投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）4日透過官方X帳號宣布，已利用美國證券集中保管結算機構DTCC新推出的「代幣化服務」（DTCC Tokenization Service），將美國股票與美國公債轉為鏈上代幣，成為首批實際使用該服務的銀行之一。這項服務由DTCC旗下、保管資產規模逾114兆美元的存託信託公司（DTC）營運，被視為華爾街核心清算基礎設施正式走向區塊鏈的重要一步。
重點摘要：摩根士丹利已透過DTCC代幣化服務完成美股與美債的代幣化，該服務於10月28日上線，首批簽約參與者達20家機構。服務目前支援Canton Network與DTCC自有的私有Besu網路，摩根士丹利另規劃2027年第一季在旗下另類交易系統支援代幣化股票。
摩根士丹利完成美股、美債代幣化 成DTCC首批使用銀行
根據The Block報導，摩根士丹利在X貼文中表示，已透過DTCC的代幣化服務將美國股票與美國公債轉為代幣，並稱自己是首批使用此服務代幣化真實世界資產（RWA）的銀行之一。不過，報導並未揭露摩根士丹利此次代幣化資產的具體規模。
摩根士丹利數位資產策略主管Amy Oldenburg表示，將代幣化證券與既有市場基礎設施實際整合的經驗，將成為該行後續發展數位資產能力的參考依據。The Block指出，Oldenburg曾在10月向該媒體透露，摩根士丹利正在建置相關基礎設施。
值得注意的是，摩根士丹利預計在2027年第一季於旗下另類交易系統（ATS）支援代幣化股票交易，時程較先前設定的2026年下半年延後。
DTCC代幣化服務怎麼運作？股票、美債可轉為「數位孿生」
根據Decrypt報導，DTCC代幣化服務已於10月28日正式上線，由DTC營運。符合資格的機構可將存放在DTC的證券轉換為代幣化的「數位孿生」（digital twins），並可再轉換回原本形式，代幣會交付至機構自行選擇的錢包。DTCC強調，這些代幣保有與原始證券相同的所有權、投資人保護與經濟權益。
DTCC推出這項服務的主要目的，是讓機構能在數分鐘內移轉擔保品、取得新的流動性來源。服務初期支援Canton Network與DTCC自有的私有Besu網路，並計畫在2027年擴充支援更多區塊鏈。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 上線日期 | 2026年10月28日 |
| 營運單位 | DTCC旗下存託信託公司（DTC） |
| DTC保管資產 | 逾114兆美元 |
| 首批簽約參與者 | 20家（含美國銀行、巴克萊、法國巴黎銀行、花旗、富達、摩根大通、道富、瑞銀、Citadel Securities等） |
| 參與意見徵詢機構 | 逾150家 |
| 支援區塊鏈 | Canton Network、DTCC私有Besu網路（2027年擴充） |
| 監管依據 | SEC於2025年12月發出不採取行動函，允許代幣化羅素1000成分股、主要指數ETF與美國公債 |
華爾街大行陸續簽約 傳統代幣化與加密原生平台路線分歧
The Block報導指出，DTCC在服務上線時已簽下20家機構，包括美國銀行、巴克萊、法國巴黎銀行、花旗、富達投資、摩根大通、道富與瑞銀等，後續將以滾動方式陸續納入更多使用者；DTCC表示，服務開發過程中參考了逾150家機構的意見。Decrypt則補充，Citadel Securities也在首批參與者之列，DTCC另與Chainlink合作推動代幣化擔保品管理。
在監管層面，Decrypt報導，美國證券交易委員會（SEC）已於2025年12月向DTC發出不採取行動函，允許其代幣化羅素1000指數成分股、主要指數ETF及美國公債。
相較之下，加密原生業者推動的代幣化美股則遭遇阻力。Decrypt指出，特斯拉、SpaceX、亞馬遜、輝達等56家企業已反對OKX與洲際交易所（ICE）合作的OKXICE平台上架其股票的第三方代幣化版本，依SEC創新豁免規定，相關反對將使該平台無法上架這些股票（詳見本站報導：OKX、ICE代幣化美股平台反對者增至56家）。同時，紐約證交所母公司ICE也在開發自家代幣化交易平台，並已與Broadridge、Computershare等業者簽約擔任過戶代理機構（相關報導）。
後續觀察：代幣化股票流動性與交易時段仍待檢驗
Decrypt引述國際貨幣基金（IMF）一項研究指出，現有代幣化股票的交易多半發生在美股交易時段以外，且波動較大、流動性較傳統股票低。市場後續將關注DTCC服務的實際使用規模、更多區塊鏈的接入進度，以及摩根士丹利等大型銀行能否如期將代幣化證券導入交易系統。
常見問題 FAQ
DTCC代幣化服務是什麼？
DTCC代幣化服務由旗下存託信託公司（DTC）營運，於2026年10月28日上線，讓符合資格的機構將DTC保管的證券轉為鏈上代幣「數位孿生」，並可再轉換回來。代幣保有與原始證券相同的所有權與投資人保護。
摩根士丹利代幣化了哪些資產？
根據摩根士丹利在X上的說法，該行已透過DTCC服務代幣化美國股票與美國公債，但未公布具體規模。該行另規劃2027年第一季在旗下另類交易系統支援代幣化股票。
這項服務使用哪些區塊鏈？
服務初期支援Canton Network與DTCC自有的私有Besu網路，DTCC計畫在2027年擴充支援更多區塊鏈。
參考資料
- The Block：Morgan Stanley among first banks to tokenize US equities, Treasurys through DTCC’s service
- Decrypt：Wall Street’s Plumbing Goes Onchain as Morgan Stanley Tokenizes Securities
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※本文由 AI 輔助撰寫。首圖為示意圖（圖／Freepik）。
