〔品傳媒／綜合外電報導〕美國比特幣礦企Core Scientific（股票代號CORZ）於美東時間5日（台灣時間5日晚間）公布2026年第三季財報，財務長Nygaard在法說會上表示，公司預計在第四季完成比特幣挖礦業務的收尾，2027年起轉型為專營高密度託管（colocation）的資料中心業者。財報顯示，第三季託管營收季增近6成至2.154億美元，挖礦相關營收僅占總營收7.5%，象徵這家曾經的大型礦企正式告別挖礦本業。
重點摘要：Core Scientific第三季總營收2.329億美元，其中託管營收2.154億美元，比特幣挖礦僅貢獻約1,750萬美元。公司預計今年第四季結束挖礦，2027年以純高密度託管業者身分營運；季度淨利11.78億美元主要來自認股權證公允價值變動的非現金利益。
Core Scientific第四季結束比特幣挖礦 2027年專攻AI託管
根據Cointelegraph報導，Core Scientific財務長Jim Nygaard在5日的法說會上表示，公司預計於第四季完成挖礦業務的收尾，2027年將以「純粹的高密度託管供應商」之姿營運。Cointelegraph指出，公司在7月的季報中曾表示代客託管挖礦業務將於12月31日前結束，此次則等於為整體退出挖礦訂下目標完成時程。
Nygaard也透露，截至9月底上線運作的礦機數量，比2025年底減少將近50%。Cointelegraph引述《華爾街日報》2025年12月的報導指出，該公司當時原本規劃在2028年前逐步結束比特幣挖礦，如今時程大幅提前。
根據Core Scientific官方財報新聞稿，公司目前在阿拉巴馬、喬治亞、肯塔基、北卡羅來納、北達科他、奧克拉荷馬與德州等地共設有11處據點，並正視情況將剩餘的挖礦設施改作高密度託管用途。
第三季財報：託管營收季增近6成 挖礦營收大幅萎縮
官方新聞稿顯示，Core Scientific第三季託管營收季增近60%至2.154億美元，截至9月30日已對485MW的容量開始計費，相當於逾7億美元的平均年化託管營收。調整後EBITDA較上季成長超過兩倍至1.336億美元，利潤率由25%提升至57%。執行長Adam Sullivan在新聞稿中表示，託管營收出現顯著的季度成長，第一份託管合約已接近全數交付，第二份合約則在五個園區同步施工。
| 項目（百萬美元） | 2026年Q3 | 2026年Q2 | 2025年Q3 |
|---|---|---|---|
| 計費容量（MW） | 485 | 395 | — |
| 託管營收 | 215.4 | 136.7 | 15.0 |
| 總營收 | 232.9 | 164.2 | 81.1 |
| 毛利 | 123.3 | 70.0 | 3.9 |
| 淨利（損） | 1,178.1 | (1,155.3) | (144.0) |
| 調整後EBITDA | 133.6 | 41.1 | 6.5 |
| 資本支出 | 985.1 | 797.5 | 244.5 |
資料來源：Core Scientific第三季財報新聞稿
挖礦業務方面，新聞稿顯示第三季自營挖礦營收為1,226萬美元，遠低於去年同期的5,744萬美元；代客託管挖礦營收為517萬美元，去年同期為871萬美元。Cointelegraph統計，比特幣挖礦合計約貢獻1,750萬美元，僅占當季總營收的7.5%。
值得注意的是，第三季淨利11.78億美元主要受惠於認股權證公允價值變動帶來的非現金利益，第二季的11.55億美元淨損同樣源自此一項目，兩季的大幅擺盪反映公司股價的變化。資產負債表也顯示，公司帳上數位資產由2025年底的2.22億美元降至9月底的約269萬美元。
轉型之路：減損、終止礦機合約到全面退出
Cointelegraph回顧，Core Scientific於2024年3月與CoreWeave簽下首份託管協議，同年6月宣布規模更大的合作，當時仍強調會保留比特幣挖礦產能。不過，今年第一季公司以比特幣價格走弱、算力價格（hashprice）處於歷史低檔及礦機價值下滑為由，認列2.665億美元的挖礦相關資產減損；第二季又終止與Block及Proto的礦機設備協議，認列4,190萬美元損失。
比特幣礦企近來紛紛轉向AI與高效能運算（HPC）業務。Cointelegraph也提到，路透社4日報導指出，在民主黨期中選舉大有斬獲的同時，反對興建資料中心的候選人也是贏家之一。本網先前報導，Bernstein已因德州州長選舉結果下修包括Core Scientific在內的7家礦企目標價，詳見〈德州州長選舉變天衝擊AI資料中心 Bernstein砍7家比特幣礦企目標價〉。
後續觀察重點包括：Core Scientific第四季能否如期完成挖礦收尾、第二份託管合約的施工與交付進度，以及美國各州對資料中心的政策走向是否影響其擴張計畫。
常見問題 FAQ
Core Scientific什麼時候停止比特幣挖礦？
根據財務長Nygaard在法說會上的說法，公司預計在2026年第四季完成挖礦業務的收尾，2027年起成為專營高密度託管的業者。
Core Scientific第三季的主要營收來源是什麼？
第三季總營收2.329億美元中，託管營收達2.154億美元，比特幣挖礦合計約1,750萬美元，僅占7.5%。
第三季淨利為何高達11.78億美元？
根據官方新聞稿，淨利主要來自認股權證公允價值變動的非現金利益，並非本業獲利，公司表示這反映了股價的變化。
參考資料
- Cointelegraph：Core Scientific to quit Bitcoin mining by year-end as AI business surges
- Core Scientific：Core Scientific Announces Third Quarter 2026 Results
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※本文由 AI 輔助撰寫。首圖為示意圖（圖／Freepik）。
〈Core Scientific年底前退出比特幣挖礦 第三季託管營收季增近6成〉這篇文章最早發佈於《新觀點》。
