文/安盛理財營運長涂佳輝
今年以來的『收益平準金之亂」，主管機關終於出手，要求各投信必須在第2階段公告配息時，一併公告配息組成．ETF的配息，不再是個謎了！但是，有些『息」不一定是『股息」，而是資本利得等，不同的項目，投資人的稅務規畫也會完全不同，所以不能在除息前知道配息的組成，一直是投資人詬病的點之一。
ETF配息主要有三個來源：
1.股利所得
2.資本利得
3.收益平準金
股息收入和資本利得不難理解，就是將上市櫃公司每年分配一次的股利，拆成12個月、或4個季度，然後分配給投資人．但所謂的『收益平準金』其實就是基金中「本金」的概念。
為什麼要設置平準金？因為ETF不等同於股票，發行的股數是固定的，所以去年賺多少錢，今年預計發多少股息，都是可以事先設定在股東會通過，所以一檔ETF假設本月初有100個人投資，約好下個月初要配息，可是在本月底、接近配息日之前，突然多出50個新的投資人．基金公司為求公平，只得從收益平準金中分出配息．以當紅的月配息00929為例，收益平準金占了85.73%，而股利所得僅占14.27%。
投資就像滾雪球一樣，如果認同一個經理人、一間公司相信他投資的效率大於你的話．不配息讓同樣的經理人、同樣的公司在運用你的資金，資金效率會達到最大．所以波克夏從來不配息．蘋果在賈伯斯時代也從來不配息．更何況投資一檔配息來自於本金的ETF。
[上周財經重點回顧]
- 美股因感恩節休市，交投清淡，聯準會會議紀要偏鷹，美元指數短暫反彈，台幣仍維持升勢，周五台幣/美元銀行間收盤匯率收31.628。
- 藍白合破局，民眾黨柯文哲搭配吳欣盈、國民黨侯友宜搭檔趙少康，各自組隊周五登記投入總統選舉，郭台銘則宣布退選，藍綠政策概念股亦各自表態，軍工、重電概念股上漲，觀光股則黯然失色。
- 規模超過2千億台幣、排名第三大的國泰永續高股息ETF（00878）成分股半年調整一次，根據投信網站揭露已陸續減持開發金（2883）、中鋼（2002）、南亞科（2408），並新增聯電（2303）、世界先進（5384）、統一（1216），市場關心的AI概念股沒有剔除，相關調整將持續到月底。
- AMAX-KY（6933）、富士達（6805）、華懋（5292）新股掛牌蜜月行情締造翻倍漲幅，但鴻海及裕隆合資成立、生產電動車的鴻華先進（2258）本周以50元在創新板上市，卻跌破發行價，蜜月行情失靈。下周還有竣邦-KY（4442）、衛司特（6894）兩檔新股將掛牌。
- 台灣10月外銷訂單金額528.7億美元，年減4.6%，衰退幅度大幅縮小，11月有機會轉為正成長。其中，資通訊及電子產品因需求疲弱、庫存調整因素仍呈現衰退，光學器材則逆勢成長。
- 行政院會通過財政部提出的所得稅制優化惠民措施，將113年度每人免稅額由9.2萬元調高至9.7萬元、標準扣除額由12.4萬元調高至13.1萬元、薪資所得及身心障礙特別扣除額由20.7萬元調高至21.8萬元及調高課稅級距金額。
