當市場還在擔心「記憶體漲價會不會卡住PC出貨」時，技嘉(2376)用一份年終成績單告訴投資人：真正的主戰場早已轉向AI伺服器。技嘉公布2025年12月營收303億元，雖月減約1%，但年增高達72%，仍創同期新高；第4季營收893.54億元、季增12.27%、年增36.2%，寫下單季歷史次高，顯示出貨節奏穩健、需求並未降溫。
技嘉第4季傳統主板(MB)雖處淡季，但在GB300新品出貨帶動下，整體營收仍繳出季增12%的好表現。展望2026年第一季，雖工作天數因農曆年減少，但法人認為「淡季不淡」的關鍵在兩點：一是大陸農曆年前的MB小旺季，二是GB300持續量產爬坡，推估營收有望小幅季增約1%、年增約37%，延續成長動能。
技嘉的成長重心已明確押在輝達新平台上。公司指出，GB200/GB300出貨順暢，且GB300已進入學習曲線；管理層先前也提到，AI伺服器成長強勁，已占伺服器營收逾八成、占公司總營收比重約六成，訂單能見度直達2026年底。法人預估，2026年AI伺服器營收占比將上看61%、年增約30%，足以抵銷上游記憶體漲價對MB、VGA、NB等產品的成本壓力，並帶動公司全年營收年增接近兩成，展望維持正向。
在客戶結構上，技嘉亦點名第三方算力公司(如Nebius、CoreWeave)崛起屬「供需解法」：當CSP算力部署來不及，透過第三方快速擴充並簽長約，反而提高需求能見度。配合擴產節奏，技嘉2025年資本支出約8億元，2026年估1012億元，並視需求上修，產能布局橫跨台灣、美國、馬來西亞與巴西。
整體來看，技嘉正把「AI伺服器占比」推成公司新的護城河，GB300量產與後續新平台接棒，將是2026年最核心的成長引擎。
▲技嘉 2376(圖片來源: CMoney)
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