圖片來源：ChatGPT 製圖
台股市場正面臨近年最劇烈的籌碼洗牌與去槓桿風暴！繼昨日大跌2,030點後，今(29)日加權指數盤中再度狂洩逾2,200點，失守4萬點大關，低見39,384點；所幸尾盤低接買盤湧入，終場下跌1,564.18點，收在40,039.18點，跌幅3.76%，驚險守住4萬點整數關卡，成交值爆出約1.08兆元巨量。這不僅是台股史上第7大收盤跌點，短短兩個交易日更已累計暴跌約3,595點。儘管外資拋售與高槓桿停損賣壓鋪天蓋地，護國神山台積電(2330)重挫80元至2,200元，聯電(2303)、南亞科（2408）等多檔指標股直奔跌停，但瑞銀(UBS)同日卻上修台灣2026年GDP成長率至11%的1987年以來新高，展現出「基本面極熱、股價評價面大修」的強烈對比。
爆量1.08兆殺機：中小型股淪重災區，櫃買指數慘跌5.15%
今日台股開盤即下跌111.88點，以41,491.48點開出，隨後恐慌性賣壓快速蔓延。集中市場成交值連日突破兆元大關，達1.08兆元，顯示籌碼在四萬點附近進行極度激烈的換手與停損離場。
代表中小型股與高槓桿族群的櫃買指數(OTC)表現更為慘烈，終場大跌18.18點，跌幅高達5.15%，收在334.24點，修正幅度顯著大於加權指數，反映出高估值與高融資股票的去槓桿壓力極其沉重。
從盤面結構觀察，本次暴跌並非單一權值股爆雷，而是半導體、記憶體、ABF載板、PCB及被動元件等先前熱門族群呈現系統性集體回檔：
- 權值股與半導體：台積電終場下跌80元，收在2,200元，跌幅3.51%；聯電早盤觸及跌停並收跌停；日月光投控(3711)收跌停；聯發科(2454)與台達電(2308)亦同步走弱。
- 集體跌停重災區：包含聯電(2303)、被動元件龍頭國巨(2327)、PCB與載板大廠欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)，以及記憶體大廠南亞科(2408)、旺宏(2337)等多檔電子指標股均被打入跌停板。
特別是在記憶體族群方面，南亞科(2408)與旺宏(2337)連續承受跌停賣壓，主因反映美光等國際記憶體股大跌、先前累積漲幅過大、消費性DRAM需求疑慮，以及市場對中國產能擴張的擔憂。不過法人強調，HBM與伺服器DRAM直接受惠AI資料中心，本次修正主要來自估值與籌碼調整，並不代表所有記憶體產品合約價立即反轉。
撕開暴跌面紗：四大利空交織，AI投資報酬率面臨大考驗
究竟是什麼原因引發台股這場史上罕見的兩日千點級大震盪？市場專家歸納出四大核心關鍵：
1. 美國費半指數重挫，晶片ADR全面失守
前一交易日美國費城半導體指數大跌4.49%，台積電ADR下跌1.7%、聯電ADR大跌9%、日月光ADR跌逾7%，美光重挫8.85%，AMD與ASML亦大幅走弱。值得注意的是，美股道瓊指數當天實際上揚1.03%，顯示全球資金並非全面抽離，而是精準針對前期漲幅過大的半導體與AI硬體進行獲利了結與避險。
2. 市場對AI資本支出回報(ROI)檢驗升級
市場對AI熱潮的評估邏輯發生根本性轉變，不再單純因科技巨頭宣示擴大資本支出而買單，轉而嚴格審視AI服務的實際收入成長、自由現金流、折舊費用與投資報酬率(ROI)。當企業資本支出急遽膨脹，但現金流挹注速度未若預期般驚人時，高估值供應鏈即面臨強烈的估值修正壓力。
3. 中國DUV設備國產化傳聞震撼設備鏈
市場傳出中國國資背景企業已開始量產特定浸潤式深紫外光(DUV)微影設備，引發投資人擔憂中國半導體設備國產替代加速，壓抑全球半導體設備股的評價。不過，目前相關訊息僅限於特定DUV規格，尚不足以證明中國已具備替代國際先進微影設備的能力，對成熟製程設備廠的衝擊高於先進製程核心供應鏈。
4. 高槓桿籌碼去槓桿，官方證實風險可控
證交所資料顯示，截至7月27日全市場信用交易整戶擔保維持率仍達175%，高於130%追繳標準；7月28日證券商申報投資人違約總金額約3,738萬元，互抵後淨額僅約200萬元，交割秩序維持正常。金管會亦指出，同時持有房貸、信貸與股票質押的客戶比例僅低個位數，國人銀行逾放比維繫在0.14%至0.16%低檔，顯示此波修正屬於股市籌碼洗牌，未演變為金融系統性危機。
股匯雙殺！外資狂砍875億，新台幣盤中貶破32.5元大關
籌碼面與匯市方面，呈現強烈的資金外流態勢。7月28日，三大法人單日合計血洗賣超1,169.39億元，其中外資及陸資狂砍875.62億元，自營商賣超317.30億元，僅投信逆勢小幅買超23.53億元。
匯市同步承壓，新台幣兌美元今日以32.41元開盤，隨著股市下探，盤中最低重貶至32.528元，午盤暫收32.484元(貶值1角)，台北外匯市場午盤成交量達13.22億美元。
基本面強勁！瑞銀暴提GDP至11%，國安基金高姿態警戒
儘管股匯雙挫，台灣實體經濟卻展現出令人驚嘆的韌性。國際投行瑞銀(UBS)今日正式發布報告，將台灣2026年全年GDP成長率預測由9.9%大幅上調至11%！若此數據實現，將創下1987年以來、近40年最快的經濟成長紀錄。瑞銀看好台灣出口動能強勁、企業資本支出創高，且AI效應已成功外溢至金屬、機械與家庭所得。
針對股市暴跌，財政部長莊翠雲出面信心喊話，指出近期台股下跌主因國際半導體類股回檔，台灣出口、訂單及景氣燈號(紅燈)基本面極佳。財政部與國安基金幕僚單位正密切觀察國際情勢，若達到法定條件將召開委員會決議，惟截至目前政府尚未宣布國安基金進場，提醒投資人切勿輕信市場傳言。
產業重大突發與焦點動態
在市場劇烈波動之際，多家重大企業與產業政策亦發布最新進展：
- 熊本7.1強震與JASM復原：日本熊本縣7月28日發生規模7.1地震，台積電熊本JASM廠區測得最大震度5級，人員均安且建築結構安全，廠區正逐步恢復回線中。半導體材料龍頭崇越亦確認旗下日本子公司與鳥栖倉庫(包含爐管石英、再生晶圓與化學品)完好無損，供貨無虞。
- 量子國家隊啟動第二階段：台灣量子國家隊邁入第二期計畫，台灣半導體研究中心已建置與芬蘭IQM合作的5位元超導量子電腦(造價約7,000萬元)，引導台灣從「矽島」向「量子島」延伸。
- 公股投信「四合一」推進：第一金投信、兆豐投信、合作金庫投信與華南永昌投信規劃整併，並由第一金投信主導，財政部宣示朝年底前完成目標邁進。
- Tesla台灣電池補償方案：針對部分車輛顯示電池故障代碼，Tesla台灣宣布將免費換新電池並提供個案補償，同時將全台維修代步車總量加倍，以優化車主服務。
投資人後續三大觀測指標
理周投研部表示，2026年7月29日的台股正經歷一場「評價面與槓桿籌碼」的急速去泡沫化過程。4萬點大關雖暫時獲得低接買盤支撐，但融資斷頭賣壓與外資提款潮尚未完全沉澱。
投資人後續應密切緊盯三大關鍵指標：
- 加權指數能否站穩今日低點39,384點與4萬點關卡，以及台積電能否順利守住2,200元大關。
- 多檔跌停指標股能否迅速打開跌停，以及外資賣超力道是否出現衰竭訊號。
- 美國美光、韓國三星等國際記憶體巨頭股價能否止跌回穩，以及即將公布的美股科技巨頭財報與聯準會利率決策。
在經濟高成長與股市大修正並存的特殊時期，保持理性、控管槓桿風險，將是穿越本波修正風暴的最重要法則！
圖片來源：CMoney 加權指數K線圖