商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國財政部本週三（9月9日）宣布了一項價值 60 億美元的債務回購計畫，試圖緩解美國公債市場的拋售潮，並減輕利率上行的壓力。然而，市場反應不如預期，公債殖利率持續居高不下，引發外界對美國政府債務管理策略的憂慮。
根據報導，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）在 8 月 19 日便預告將擴大債務回購規模。債務回購（Treasury buyback）是指政府從市場上買回自己先前發行的債券，目的是減少流通中的債券數量，進而穩定市場並降低殖利率（債券投資的報酬率）。最新的 60 億美元回購計畫規模是上個月宣布的三倍，但未能有效阻止市場下跌。
數據顯示，美國 30 年期公債殖利率已攀升至約 5.2%，創下 2008 年金融危機以來的新高，10 年期公債殖利率也達到三年來高點。市場分析師指出，投資人對美國公債市場的信心動搖，主要源於多重因素：8 月美國政府債務首度突破 40 兆美元大關，且通貨膨脹壓力居高不下——5 月年化通膨率創三年新高，7 月則達 3.4%，較去年同期上升 0.7 個百分點。此外，伊朗戰事引發國際油價飆漲，布蘭特原油價格自 7 月以來首度突破每桶 100 美元，進一步加劇通膨擔憂。
針對市場對殖利率上揚的反應，史考特·貝森特暗示部分原因來自金融媒體的報導，並強調其職責是將市場推回平衡。然而，美國投資者 Stanley Druckenmiller 指出，一旦市場認為財政部會出手護盤，每次殖利率上升都將成為對官方決心的考驗，迫使當局不斷擴大干預規模。One Point BFG Wealth Partners 的首席投資長 Peter Boockvar 也呼應此觀點，表示若基本面合理，市場將持續「考驗」官方決心。經濟學家黛安·斯旺（Diane Swonk）更直言，全球主權債務大幅增長，但買家池卻有限，導致許多債務卻沒有足夠買家的局面。
史考特·貝森特則堅稱，自現任總統川普（Donald Trump）上任以來，美國公債市場在全球表現最佳。他認為，如果投資人真的擔憂美國公債市場或美國的償債能力，他們會轉而拋售美國公債並買進德國或日本公債，但目前並未出現這種情況。川普總統也在社群媒體上呼籲美國聯邦準備制度（US Federal Reserve）「必須聰明行事」並降低利率，並表示「一個強大的國家意味著較低的利率」。然而，聯邦準備制度主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾（Jackson Hole）研討會上重申，聯邦準備制度的職責是維持物價穩定。
早前，美國財政部在 8 月初也曾出手干預，協助支撐日圓匯率，此舉是為避免作為美國公債主要持有國的日本，可能為支撐本國貨幣而拋售美國公債，進而推升殖利率。史考特·貝森特也曾警告外匯交易員不要試圖考驗他的決心，並表示他對日本央行與日本政策制定者的行動有深入了解。他同時提到，財政部正與白宮合作制定財政整頓方案，但尚未公布細節。公債殖利率持續走高，將導致房貸、學貸和車貸等各類貸款利率跟進上揚，對民眾生活與經濟產生廣泛影響，也使聯邦準備制度在應對通膨問題上承受更大壓力。