▲圖片來源：鑫科公司官網
鑫科(3663)去年營運轉虧，主因來自主力面板靶材需求下滑，加上介電靶與載具等高毛利產品出貨不如預期，同時子公司中鋼精材受中國市場疲弱與原料價格波動拖累，使全年由盈轉虧。不過從營收結構來看，公司已逐步擺脫單一光電靶材依賴，轉向「半導體材料＋特殊合金＋先進封裝載板」多元布局，2026年被視為轉型成效開始驗證的關鍵年份。
短期營運動能明顯轉強，主要來自貴金屬業務爆發。受惠金銀價格維持高檔，累計1-2月營收約16.98億元，年增率達145.14%，營收規模快速放大。其中真正的成長核心在於先進封裝與半導體材料。
鑫科在FOPLP金屬載板領域取得關鍵地位，為技轉方認可供應商，隨著主要客戶擴產以及切入低軌衛星與AI應用，今年需求將明顯放量，帶動出貨呈現階梯式成長。
目前金錫鈀動態澆鑄製程已進入量產，有效解決材料加工難題，有助提升產品良率與毛利結構，成為本業轉虧為盈的關鍵槓桿。
在材料端，公司透過中鋼精材切入鈦、鎳等特殊合金市場，並布局低軌衛星用Invar材料與國防、船舶用高純銅合金，預計2027年起逐步放量，同時，公司持續推動貴金屬回收與循環經濟，強化成本控制與長期競爭力。
▲圖片來源：CMoney 3663 鑫科 K線圖
操作觀察-股價能守穩68元以上震盪整理不破，過高將有機會走出第二段行情值得留意。
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