墨新聞｜新聞策劃編輯部
記者李婉如／綜合報導
很多老闆最安心的時候，可能正是公司風險最高的時候！大客戶的訂單排滿、產能全開、營收連續成長，卻沒有發現另一項潛在風險：公司的議價權，正悄悄交到別人手上。
曾經多年從事銀行企業金融與授信審查、現在擔任創業教育講師的創業教母王子娘指出，這背後真正值得中小企業注意的不只是「市場會不會變」，而是公司的收入是否過度集中在一個客戶、一個平台或一個市場手中。
財務專家早已注意到「客戶集中化」的潛在隱憂。《Journal of Corporate Finance》研究指出，當大客戶議價能力提高，供應商可能面臨降價、採購不規律、延後付款等壓力；另一項研究更發現，高度依賴少數客戶的企業，可能會累積較高的應收帳款與庫存壓力。
拿到大訂單，不一定等於掌握議價權
換句話說，拿到大訂單不一定等於掌握議價權，也未必能夠增加企業獲利實力。
「真正該看的，不只是營收有多少，而是這筆營收背後有多少決定權還留在自己手上，」王子娘表示。
她進一步分析，如果一家企業為了單一大客戶擴編、備貨、添購設備，甚至開發客製化產品，表面上看起來是高速成長，實際上卻可能形成大量「關係專屬投資」；一旦客戶縮單，已經投入的人事、設備、庫存與租金成本並不會跟著消失。
HBR策略專家Graham Kenny（葛拉翰．肯尼）也從「權力失衡」的角度提醒企業，避免過度依賴單一重要客戶，在管理重要客戶時，必須注意雙方權力是否逐漸失衡。
為了避免丟掉議價權，老闆至少要知道：第一大客戶占多少營收？前三大客戶占有多少？單一平台占多少？若最大客戶明天離開，現有的人員、設備與庫存，有多少能在90天內轉給其他市場？
客戶過度集中，考驗企業韌性
KPMG也將供應商多元化與採購彈性列為企業韌性的重要衡量方向；McKinsey則提出企業面對高度集中風險時，應提前思考重新布局、替換與替代方案，而不是等到危機發生，才尋找第二條路，他們認為，一旦客戶過度集中、難以替代，將成為企業韌性的重要考驗。
王子娘認為，真正健康的企業不是永遠不失去大客戶，而是一旦失去最大的客戶，公司仍然擁有選擇權。
「訂單很多，只能證明今天有人買；能夠尋求客戶分散、找到可替代的通路，企業又保有議價能力，才能證明這家公司真正站得穩，」她如此強調。
在高度不確定的年代，營收規模決定企業跑得多快，但是，營收品質與議價權，才決定企業能走多遠。
王子娘提醒，營收集中其實是一種隱形負債；最大的危險不是客戶離開，而是企業先失去議價權。
《Journal of Accounting and Economics》研究發現，企業客戶愈集中，股權與債務資金成本可能愈高；《Journal of Corporate Finance》甚至指出，大客戶的議價權可能轉化成供應商的融資限制，值得企業主深思。
照片提供：業者
此篇文章最開始出處為：訂單愈多，反而可能愈危險？創業教母王子娘揭中小企業最容易忽略的營收致命傷