〔品傳媒／綜合外電報導〕全球市值最大穩定幣USDT發行商Tether於美國時間10月30日（台灣時間31日凌晨）公布2026年第三季儲備鑑證報告，第三季淨營業利潤達15億美元，與前一季持平；截至9月30日，總資產超出負債約79.5億美元，超額儲備較第二季末幾乎翻倍。報告適逢幣安駭案期間公布，穩定幣償付能力受市場關注。
重點摘要：Tether第三季淨營業利潤15億美元，前三季累計45億美元，收益主要來自美國國庫券與附買回協議。超額儲備由約41億美元增至約79.5億美元，USDT流通量則維持在約1,840億美元。
Tether第三季財報：獲利持平、超額儲備近倍增
根據Tether官方公告，本次鑑證報告由會計師事務所BDO出具，涵蓋Tether International截至9月30日的財務數據與儲備報告。報告顯示，Tether總資產約1,914.5億美元，總負債約1,835億美元，其中約1,834.7億美元對應已發行的數位代幣，資產超出負債約79.5億美元。
Tether表示，超額儲備較第二季末的約41億美元增加約38億美元，增幅接近一倍；2026年前三季淨營業利潤累計45億美元，其中第三季貢獻15億美元，與上一季水準相當，主要收益來源為美國國庫券與附買回協議。同期USDT發行量大致持平在約1,840億美元。
專業媒體The Defiant則提醒，這份鑑證是針對9月底時點的報告，並非涵蓋整季的營運活動。
USDT儲備組成：國庫券為主，黃金與比特幣占逾一成
依據crypto.news整理的儲備報告內容，Tether直接與間接持有的美國國庫券合計約1,324億美元；現金、約當現金與短期存款合計約1,395.8億美元，約占儲備的72.9%。此外，Tether持有約190.8億美元的實體黃金，以及約83.7億美元的比特幣（以9月30日每枚83,621.23美元計價），兩者合計約占儲備的14.3%。
| 項目（截至2026年9月30日） | 金額（美元） |
|---|---|
| 總資產（儲備資產） | 約1,914.5億 |
| 總負債 | 約1,835億 |
| 超額儲備 | 約79.5億（第二季末約41億） |
| 美國國庫券（直接＋間接） | 約1,324億 |
| 實體黃金 | 約190.8億 |
| 擔保貸款 | 約141.8億 |
| 比特幣 | 約83.7億 |
| 第三季淨營業利潤 | 約15億 |
| 前三季淨營業利潤 | 約45億 |
資料來源：Tether官方公告、crypto.news
幣安駭案期間公布 穩定幣償付能力受矚目
這份財報公布的時間點相當敏感。品傳媒先前報導，幣安熱錢包遭駭約63億美元，引發比特幣跌破7.7萬美元。據路透社報導，Tether在事件後凍結了近15.7億美元的相關資產，Circle也凍結逾8億美元，約半數被盜資產遭穩定幣發行商凍結。
Tether執行長Paolo Ardoino在聲明中表示，公司的儲備策略是為了在艱困環境下仍能持續服務用戶。他並強調，公司的責任是確保USDT在人們最需要時「維持可靠」。
後續觀察：利率走向與監管合規
Tether的獲利高度仰賴美國短期國債與附買回收益，未來聯準會利率走向將直接影響其收益水準。另一方面，歐洲MiCA穩定幣新制已上路，品傳媒先前報導，Coinbase歐洲用戶持有的USDT已自動轉換為USDC，USDT在主要市場的合規布局，以及儲備中比特幣、黃金等波動性資產的占比，都是市場後續觀察重點。
常見問題 FAQ
Tether第三季賺了多少錢？
根據Tether官方公告，2026年第三季淨營業利潤為15億美元，與第二季持平；前三季累計淨營業利潤為45億美元，主要來自美國國庫券與附買回協議收益。
什麼是Tether的超額儲備？
超額儲備是指Tether總資產超出其負債（主要是已發行USDT）的部分。截至9月30日約為79.5億美元，較第二季末約41億美元幾乎翻倍，可視為應對贖回的緩衝。
參考資料
- Tether：Tether Generates $1.5 Billion in Q3 Net Operating Profit as Reserve Buffer Doubles to Almost $8 Billion
- crypto.news：Tether posts $1.5B Q3 profit as reserve buffer nears $8B
- The Defiant：Tether Reports $1.5 Billion Q3 Operating Profit, $7.95 Billion Reserve Buffer
- 路透社（Yahoo Finance轉載）：Hackers steal $6.3 billion from Binance in record heist blamed on North Korea
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