商傳媒｜吳承岳／台北報導
對於尋求穩定收入的投資人而言，美股高股息策略，特別是透過 ETF（指數股票型基金）投資，因其潛在的收益擴張機會而受到關注。然而，光看高股息收益率並不足以判斷投資價值，投資人必須深入了解其背後潛藏的風險。
美股市場的吸引力在於其多樣化的投資機會，投資人可直接參與全球市場中成長型公司的發展。此外，許多美股能以單股進行交易，從成長股到高股息股提供豐富選擇，且透過美元資產配置，有助於分散台幣資產集中的風險。
高殖利率陷阱：收益率不等於價值
然而，僅以高股息收益率來選擇投資標的，可能落入陷阱。儘管歷史上有所謂的「股息貴族」（連續 25 年或以上增加股息的標準普爾500指數成分股）和「股息王」（連續 50 年或以上增加股息）等概念，但過往股息紀錄並不保證未來表現。高股息收益率（一年配發的股息相對股價的比率，類似存股的「利率」）有時反映的是股價下跌或市場對公司未來營運的擔憂。
例如，根據 Quick Corp 及各公司資料，截至 9月1日，在納斯達克100指數中，食品公司卡夫亨氏（Kraft Heinz）的預期股息殖利率高達 6.24%，居於首位。但卡夫亨氏在 2026年第二季曾認列非現金減損損失，導致當季營業利益轉為虧損。雖然自由現金流有所增加，但投資人仍需審慎評估這類會計損失對公司營運的影響。
留意三大風險：利率、產業偏向與實質收益
專家提醒，投資美股高股息 ETF 應注意三大風險：
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高殖利率的背後原因： 股息收益率是每股股息除以股價，因此若股價下跌，即使股息金額不變，殖利率也會上升。投資人應調查股價下跌是否因公司營運惡化、競爭力下降、或市場預期未來可能削減股息所致。此外，判斷股息永續性，不應只看淨利潤的股息發放率，更需觀察營業現金流扣除資本支出與股息支付後的餘額，以及淨附息債務是否增加。
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利率與產業特性： 高股息股票常被視為債券替代品，因此當市場利率上升時，其相對吸引力會降低，股價也易受壓抑。不同產業對利率的敏感度也不同，例如公用事業股由於資本支出龐大、負債較高，更容易受融資成本上升影響獲利。目前納斯達克100指數中，高股息股票傾向集中在公用事業（如愛克斯龍電力、美國電力公司、XEL）和民生消費品（如百事公司、億滋國際），顯示出產業偏向性，康卡斯特（Comcast）、沛齊（Paychex）等也在高殖利率名單中。投資人應分散配置於不同產業，以降低利率風險。
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換算後的實質淨收益與匯率波動： 對海外投資人而言，實際到手的收益除了美國的預扣稅、台灣的稅務外，還需扣除交易與換匯成本，並受匯率波動影響。即使在日本的少額投資免稅制度（NISA）下，美國預扣稅通常仍會被扣除且無法扣抵。若台幣走強，美元計價的股息和資產價值換算回台幣時將會縮水，反之若台幣走弱則有利可圖。因此，台灣投資人也需注意匯率變化對總體投資報酬的影響，不應將匯率帶來的短期效益與企業自身的股息成長混為一談。
投資美股高股息 ETF 的基本原則，應是「以合理價格買入能持續支付股息的股票」，而非僅追逐高收益。投資人可透過分散投資、評估公司財務健全度與合理估值，來降低風險。若個人研究負擔較大，也可考慮搭配高股息 ETF 進行策略性配置。重要的是著眼於公司長期獲利與現金流成長帶來的股息增加潛力，而非只看眼前的股息金額，才能實現穩健的長期資產累積。
值得注意的是，美國主要交易所包括紐約證券交易所（NYSE）和那斯達克（NASDAQ），將自 2026年12月6日起延長交易時間至 23 小時，為投資人提供更彈性的交易時段。
【提醒您】
投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議