記者劉方/綜合外電
韓國交易所（KRX）14日正式啟動新的盤後市場，讓投資人在正規交易結束後，仍可於下午4時至晚間8時買賣多數KOSPI及KOSDAQ上市股票。新制度將原有每10分鐘撮合一次的盤後集合競價，改為依價格及時間優先原則即時成交，韓股正式進入晚間連續交易時代。
韓股正規交易時間仍維持上午9時至下午3時30分。過去韓國交易所在下午4時至6時提供盤後單一價格交易，由系統每10分鐘彙整訂單後撮合；新制上路後，這項制度正式取消，買賣雙方報價相符時即可立即成交，盤後交易時間並延長兩小時。
新盤後市場以KOSPI及KOSDAQ合計2,765檔股票與存託憑證為基礎，其中KOSPI共有943檔，KOSDAQ共有1,822檔。不過，實際可交易數量會依每天市場情況調整，當日正規市場沒有成交的股票、管理及清算程序中的股票、投資警示或投資風險股票，以及流動性極低的股票，都不會納入盤後交易。
KONEX市場股票、上市指數股票型基金（ETF）及指數投資證券（ETN）也暫時排除。韓國交易所表示，將先觀察盤後市場的運作穩定度、成交量及流動性，再蒐集證券業者意見，評估日後是否開放ETF及ETN參與。
考量晚間時段可能出現流動性較低、買賣價差擴大等情況，盤後市場不接受未指定價格的市價單，投資人只能使用限價等指定價格的委託方式。個股價格仍以該股票前一交易日收盤價為基準，適用上下30%的每日漲跌幅限制。
動態及靜態波動中斷機制也適用於盤後市場，當個股價格短時間內劇烈變動時，交易所可暫時改以集合競價方式撮合。放空交易仍須遵守與正規市場相同的價格限制，盤後成交股票的交割日也維持成交後第二個營業日，即T+2制度。
投資人仍須注意，盤後市場屬於正規市場結束後的獨立交易時段。股票當天的官方收盤價仍以正規市場下午3時30分產生的價格為準，晚間成交價格不會回頭改寫當日收盤價，但可反映收盤後發布的公司消息、匯率變化、美國股市期貨及其他海外市場資訊。
目前共有38家證券公司參與新盤後市場，這些業者合計占韓國股票市場交易金額約95.2%，意味多數投資人可透過原本使用的券商參與。實際功能是否在所有行動應用程式同步開放，仍須視個別券商的系統及服務安排而定。
新制度也將使韓國交易所與民營替代交易平台Nextrade（NXT）的競爭升溫。NXT原本已提供晚間8時前的交易服務，但主要涵蓋約600檔流動性較高的股票；韓國交易所此次開放範圍更廣，讓更多中小型股也有機會進入晚間市場。
如果同一股票可在兩個市場交易，而投資人沒有指定交易場所，證券公司須依價格、成交可能性及交易成本等因素執行最佳交易原則，將訂單送往對投資人較有利的平台。
韓國交易所表示，延長交易時間有助投資人在下班後進行交易，也能讓收盤後出現的國內外資訊更快反映在股價上。交易所今年已進行長達23週的模擬測試，以檢查券商連線、撮合及市場監控系統的穩定度。
不過，延長時段也可能使原有成交量分散至不同時間與平台。特別是交易量較小的中小型股，晚間可能出現買賣價差較大、少量訂單就造成價格明顯波動等問題。市場後續將觀察夜盤成交量、外資與散戶參與程度，以及新制能否增加整體交易需求，而非僅將原有流動性分散到更長的交易時段。
〈韓國股市進入晚間交易時代 KRX盤後市場延長至晚間8時〉這篇文章最早發佈於《新觀點》。